公募三季报重仓股出炉：药明康德、招商银行、山西汾酒重回前十
10月26日，公募基金2023年三季度报告已基本披露完毕，公募基金调仓动向也随之曝光。Wind数据显示，截至2023年9月末，贵州茅台、宁德时代蝉联第一、第二大重仓股，泸州老窖、五粮液依次位列公募基金第三、第四大重仓股，消费股已占据前五大重仓股的半壁江山，药明康德、迈瑞医疗、恒瑞医药这三只医药股也位列前十大重仓股中。药明康德、招商银行、山西汾酒则重回公募基金前十大重仓股，其中药明康德获增持最多，招商银行、山西汾酒紧随其后。从前十大重仓股中的行业来看，医药成主要加仓方向。此外，阳光电源、金山办公、中兴通讯则退出前十大重仓股，宁德时代、五粮液与腾讯控股遭遇减持。中金公司最新研报显示，三季度公募基金债券持仓占比继续抬升，股票持仓占比仍小幅下降；针对偏股型基金，股票仓位小幅上升并仍在高位，偏股型基金的发行仍相对低迷。“随着1万亿元特别国债的推出，汇金公司在二级市场先后增持了四大行和指数ETF，市场预期有望逐步改善。”中金公司指出，伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对于后续表现不必悲观，四季度仍是关键的政策窗口期。药明康德获增持最多据Wind数据最新数据，在2023年三季度报告中，公募基金的前十大重仓股依次为：贵州茅台（600519.SH）、宁德时代（300750.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、五粮液（000858.SZ）、药明康德（603259.SH）、腾讯控股（00700.HK）、迈瑞医疗（300760.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、招商银行（600036.SH）、山西汾酒（600809.SH）。来源：澎湃新闻记者据Wind数据制作与二季度末相比，药明康德、招商银行、山西汾酒新进前十大重仓股，阳光电源（300274.SZ）、金山办公（688111.SH）、中兴通讯（000063.SZ）退出前十大重仓股。贵州茅台与宁德时代蝉联第一、第二大重仓股的位置。截至三季度末，共有1734只基金持有贵州茅台，持股数量合计为8223.25万股，持股总市值近1479亿元。其中，华夏上证50ETF、招商中证白酒A、华泰柏瑞沪深300ETF持仓数值位列前三。宁德时代位列第二大重仓股，共被1451只基金重仓持有，重仓持股数量合计5.06亿股，持股总市值为1028.24亿元。与二季度末相比，截至三季度末，泸州老窖取代五粮液位列公募第三大重仓股，共有807只基金持有该股，持股总市值为615.40亿元。从增持情况看，基金重仓股中，药明康德获增持最多。截至三季度末，药明康德持仓增加1.17亿股，持股总市值环比增加209.35亿元，是此次前十大重仓股中增持最多的一只个股；招商银行、山西汾酒紧随其后，分别获增持9889.50万股、2968.69万股，持股总市值环比增加34.35亿元、125.04亿元。从减持情况来看，腾讯控股遭减持最多。截至三季度末，腾讯控股持仓减少1293.09万股，持股总市值环比减少80.47亿元；五粮液与宁德时代也同样遭遇减持，分别被减持818.85万股、655.27万股，持股总市值环比减少40.97亿元、145.57亿元；不过考虑到宁德时代和五粮液在三季度分别下跌11.26%和4.57%，公募实际减持的力度并不大。就前十大重仓股整体而言，公募基金三季度重仓股标的主要分布在消费品及服务、信息技术与医疗保健这三大行业板块。消费与医药获加仓，TMT及新能源遭减仓中金公司最新研报显示，三季度公募基金整体资产规模有所下降，资产总值由二季度的30.5万亿元降至30万亿元，股票资产较上季度6.2万亿元收缩至6万亿元，股票占资产总值比重较上季度略降0.1个百分点至20.2%，其中持有A股市值规模由上季度5.6万亿元降至5.4万亿元；债券资产规模上升0.3万亿元至15.7万亿元，债券资产占比扩张至52.5%。全部基金资产中股票占比小幅下降；资料来源：Wind，中金公司研究部中金公司表示，主动偏股型基金股票仓位略有上升。主动偏股型基金仓位由二季度87.2%升至87.5%，偏股混合型基金仓位由86.9%升至87.2%，灵活配置型基金股票仓位由75.7%升至75.8%，均较前期有所回升。主动偏股型基金股票仓位为87.5%，数据截至2023年10月25日；资料来源：Wind，中金公司研究部从主动偏股型基金的重仓持股来看，创业板及科创板减仓，消费加仓，TMT及新能源减仓，具体来看，中金公司总结了以下五点特征。一是龙头公司持股集中度有所回升。其中，药明康德（603259.SH）、山西汾酒（600809.SH）持仓市值提升均超80亿元；宁德时代、晶澳科技（002459.SZ）持仓规模下降较多；港股药明生物（02269.HK）、中国海洋石油（00883.HK）获加仓较多，腾讯减仓较多。二是主板仓位回升，科创板、创业板仓位回落。主板三季度重仓仓位由上季度的68.9%升至71.1%。成长风格配置分化收敛，科创板三季度仓位有所回落，重仓仓位由上季度的11%降至10%，但仍超配3.1个百分点；创业板仓位降至18.7%，当前超配2.4个百分点；北交所三季度重仓位为0.16%，继续小幅提升。三是加仓食品饮料、医药生物及金融等行业，减仓新能源及TMT。加仓行业方面，消费领域获加仓较多，其中，基本面韧性较高的食品饮料、前期调整较多的医药生物仓位分别上升1.5、1.1个百分点，出口相对有韧性且供给格局良好的汽车和家用电器行业仓位也小幅提升0.7、0.4个百分点；此外，非银金融、银行、有色金融、基础化工等周期板块的仓位也有所回升。减仓行业方面，电力设备仓位下降3.7个百分点，随着人工智能产业的降温，TMT板块的仓位也明显降低，计算机、通信、传媒行业分别下降1.9、0.7、0.6个百分点，细分行业层面，白酒、医疗服务、工业金属和汽车零部件加仓较多，光伏设备、软件开发和电池减仓较多。四是人工智能仓位下降，低估值国央企仓位小幅提升。人工智能主题重仓比例下降1.8个百分点至7.4%；低估值国央企相关领域关注度仍较高，主动偏股型基金对央企整体配置比例由12.4%升至12.8%，电信、建筑、石油石化、煤炭和银行等五个行业核心大型央企仓位由1.7%升至2.3%，高股息主题重仓比例上升0.8个百分点至4.2%，连续两个季度获加仓；专精特新主题持仓由上季度6.4%降至6.1%。五是赛道方面，酒、创新药和消费电子仓位上升。中金公司梳理的半导体、创新药、新能源汽车链、光伏风电、军工、消费电子和酒类等赛道，覆盖约400家上市公司，公募重仓持股比例由二季度的45.6%下降至44.7%。其中，偏消费的酒和创新药获加仓最多，分别加仓1.9、1.5个百分点，消费电子仓位也略升0.1个百分点；光伏风电仓位继续下降约2.2个百分点，连续四个季度下降，新能源车产业链、半导体和军工仓位分别下降约1.7、0.3、0.3个百分点。三季度主动偏股型基金重仓股比例；资料来源：Wind，中金公司研究部中金公司总结道，从公募持仓情况来看，本季度股票市场整体表现不佳，公募基金债券持仓占比继续抬升，股票持仓占比仍小幅下降；针对偏股型基金，股票仓位小幅上升并仍在高位，偏股型基金的发行仍相对低迷。向前看，中金公司表示，“市场经历较大幅度的调整后，已计入较多偏悲观的预期，随着1万亿元特别国债推出，汇金公司在二级市场先后增持四大行和指数ETF，我们认为市场预期有望逐步改善，尽管短期市场走势仍有不确定性，但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对于后续表现不必悲观，四季度仍是关键的政策窗口期。”配置上，中金公司认为，近期部分存在产业催化逻辑的细分成长领域或仍有较好表现，受益于需求好转、具备业绩弹性的基本面改善行业，尤其是三季报业绩出现拐点或超预期的板块也值得重点关注。
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